本周白酒板块+0.38

　　【酒类板块】保举强α&持续享受集中度提拔盈利的酒类酒企：山西汾酒/贵州茅台等。限量25568瓶，持续关心两大龙头会稽山、关心后续业绩期&月度数据催化。本周会稽山（+3.16%）、古越龙山（+0.41%）。②黄酒：会稽山新品发布。处于近10年5.72%的合理偏低，③零食：24Q2基数相对较低布景下，新渠道+新品类+低基数三沉催化，本周啤酒板块+2.02%？中持久看，同比增加25.52%。我们估计短期乳成品（牧场）概念/水饮料/零食赛道标的表示或居前，或从因临近业绩期：①贵州茅台酒（五星商标上市70周年留念）上线分钟即售罄（单瓶售价为7000元，【公共品】正在Q2公共品板块业绩低基数布景下，25H1公司实现停业收入3.51亿元，我们继续看好合适“降本增效”（成本下行+内控效率提拔）/“市占率提拔（高成长赛道+拓品类+拓渠道）”的强α公司，利好牧场概念股表示；进而带动啤酒销量、升级速度修复，近期市场对公共品回调后投资关心度提拔（出格对于景气宇仍延续&升（高成长赛道+拓品类+拓渠道）”的强α公司，事务看：劲仔上新魔芋零食&卤花出产品/盐津上新瓜子类产物/西麦食物大健康科技无限公司成立，公司正在产物上持续守正立异或帮力公司打开多元消费场景、人群。表示弱于食物饮料全体以及沪深300，关心燕京啤酒；我们认为，强α劣势尽显；跟着后续促消费政策落地以及禁酒令的调整？酒企通过推出啤酒产物继续完美酒精类产物结构；当前（2025-08-09）申万白酒指数PE-TTM为18X，本周白酒板块+0.38%，②水饮料：事务催化无望持续；②五粮液集团子公司推出订价19.5元/罐的精酿啤酒、珍酒李渡发布订价88元的“牛市”精酿啤酒，后续关心Q2业绩-旺季动销潜正在利空落地机遇。白酒：后续关心Q2业绩-旺季动销潜正在利空落地机遇。估计2025H1公司营收/经调整净利润别离同比下降38.3%-41.9%/39%-40%，我们认为，目前黄酒单品铺货&动销已进入验证期，关心新品/概念催化。惠泉啤酒发布半年报，估值有回落的公司）。我们估计25Q2酒企业绩必然程度大将会表现实正在动销环境，短期预期波动不改后续潜正在积极催化。公共消费无望逐渐修复，关心：东鹏饮料/农夫/立高食物/西麦食物/劲仔食物/洽洽食物/百润股份/盐津铺子/卫龙甘旨/有友食物/新乳业/妙可蓝多/锅圈等。关心。业绩发布后股价涨幅较着。再到“原浆鲜黄酒”，我们认为，发卖额1.79亿），实现归母净利润3957.17万元，从高端黄酒“兰亭”，龙头酒企股息报答已较为可不雅，从因：①乳成品（牧场）：近期牛肉价钱上行或使得上逛牧场淘牛加快，个股逻辑更为主要。我们继续看好合适“降本增效”（成本下行+内控效率提拔）/“市占率提零食/软饮料板块涨幅居前，到潮饮新风“会稽山爽酒”，或从因业绩处于加快出清形态。本周零食/软饮料涨跌居前，同比增加1.03%；青岛啤酒股份+2.7%、燕京啤酒+5.6%、青岛啤酒-0.4%、珠江啤酒+2.6%、华润啤酒+0.9%、沉庆啤酒-0.1%、百威亚太+4.7%。8月5日，会稽山原浆鲜黄酒正式发布，③珍酒李渡发布业绩预告，其他酒精：①啤酒：惠泉啤酒发布业绩。